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收费公路改革平衡是在木上跳舞

       呼伦贝尔市途乐户外活动策划有限公司管理风险获取超额收益的一个前提是,严防风险。目前,保险投资面临的风险与日俱增,表现在:固定收益投资信用风险加大,股票和债券市场波动性上升市场风险增加,境外投资的汇率风险上升,股权投资的高估值风险不容小觑,投资中的短钱长用和加杠杆导致流动性风险居高不下。保险公司投资中要把风控放在第一位,根据风险承受能力和风险管理能力确定风险敞口,坚决避免铤而走险的投资,后者可能导致得不偿失。 
  在现有市场环境和投资范围下,与会人士认为,险资可以加大对长期稳定收益资产的配置力度,加大长期股权投资、与优秀产业资本合作,并在困境投资领域、海外市场中寻找机会。 总体上,国内寿险业长期资产久期缺口较大,2015年,15年以上资产负债缺口规模达到3.30万亿元,因此,要通过加大长期稳定收益的资产配置力度,拉长资产久期,缩小久期缺口,防范未来利率长期处于低位的风险。优先股、资产支持证券、夹层基金等长久期、稳定收益的资产等均是良好标的。与此同时,要做好流动性的主动安排,重点配置流动性较好的长期国债、政策性金融债等。 

  另外,也可以长期投资具有稳定收益的上市公司,重点对盈利稳定、估值较低、分红比率高、管理优秀、可以穿越经济周期的公司进行长期持股。同时,要保持现金流充裕,否则,一旦资产负债管理不当出现流动性问题,需要在市场上变现时,由于持有大量的股票,可能会亏损。 

  而投资企业股权,险资作为金融资本,也需要主动与优秀的产业资本合作,实现真正的“产融结合”,实现稳定的投资回报。与产业资本的合作有多种形式,如与上市公司合作设立并购基金开展产业整合,以股权、债权、夹层等形式为企业并购重组、经营发展提供资金,以股权基金、PPP、资产证券化等形式参与基础设置和公用事业经营企业开展广泛合作等。 

  同时,困境投资有望成为险资等机构投资者的蓝海。在经济的周期性波动中,部分质地优良的实体企业可能遭受意外冲击,陷入财务困境,其相关的股票、债券将遭到抛售,企业破产清算也令投资人得不偿失。当险资等投资者具有较强的风险处置能力和资源整合能力时,可以较低的价格介入企业,通过债务重整、资产处置、重组和管理提升等方式,盘活企业资产,提升企业价值,获得超额回报。在目前经济下行压力增大的情况下,部分债务负担较重但具有稳定现金流的企业有望成为困境投资的理想标的。

困境投资中,机构投资者需要通过前瞻性的自上而下的行业研究、自上而下的个体挖掘、充分的尽职调查、妥善的资产处置、有效的资源整合实现价此外,提高境外资产配置比例,投资能力不足的中小险企加大资产委外力度等,也是在现有情况下可以尝试的提升收益水平的方向。